例えば、2008年のベアスターンズ・ショック時のドル円、ユーロ円、ユーロドル市場の価格推移を見ながら考えてみます。

まずドル円市場を見ますと、2月末までは1ドル＝108〜109円で推移していたのが、3月に入ると1ドル＝95円台に突入しています。

しかしながら、ドル円相場だけですと、この時「円高」が起こっているのか、「ドル安」が起こっているのか判断ができません。

次に、同時期のユーロドル市場を見ますと、2月末までは1.4800ドル〜1.500ドルで推移していたのが、3月に入ると1ユーロ＝1.6000ドル台に突入しています。

しかしながら、これもユーロドル市場だけですと、この時点で「ユーロ高」が起こっているのか「ドル安」が起こっているのかは判断できません。

そして最後にユーロ円市場を見ますと、2月末までは1ユーロ＝160円くらいだったものが、1時期1ユーロ＝153円〜154円ほどになり、再び1ユーロ＝160円のレベルに戻っています。

つまり、ユーロ円市場はもみ合いになっていることから、「ユーロ高」も「円高」も起こっていないことがわかり、これにより、この時ドル円市場とユーロドル市場で起こっていたのは「ドル安（ドル独歩安）」であったことがわかります。

こうしたことは、主要3通貨（米ドル・ユーロ・日本円）を取り巻く3つの市場を見ることによって初めて判断できるのです。

ある通貨だけが高くなることを「独歩高」、ある通貨だけが安くなることを「独歩安」といいます。

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